由于需求端握久未见斥地欧洲杯体育，白酒板块本周反弹势头依旧偏弱，Wind 白酒指数周涨幅仅 0.78%，反弹幅度显耀低于上证指数和深成指。

在弥远视角下，作陪白酒商品属性变化，份额逻辑取代量价逻辑，大多半白酒个股成长性齐将弱化，白酒或将不再是顺周期成长股，其中少数个股凭借竞争上风内化为"类债资产"，肃肃的 ROE 对白酒订价将愈发迫切。

重组预期公司近期股价波动明显

本周，在大盘强势反弹带动下，白酒行业收场同步小幅高潮。为止 8 月 8 日收盘，Wind 白酒指数周涨 0.78%。

个股方面，*ST 岩石、珍酒李渡本周股价差异大涨 14.11% 和 10.68%，涨幅较大；此外，酒鬼酒、泸州老窖、伊力特涨幅也均在 2% 傍边。而 *ST 椰岛本周跌幅达到 6.33%，股价波动较大。

值得关注的是，近半个月以来，*ST 岩石和 *ST 椰岛股价明显异动，这与两只个股存在重组预期联系，市集资金博弈明显。

具体来看，*ST 岩石实控东说念主韩啸因关联公司海银资产涉案，被聘请刑事强制秩序。韩啸握有的公司股权被国法冻结，若该股权被国法处治，可能触发公司戒指权变更。

*ST 椰岛则背靠海口国资，证监会明确复旧国资主导的窘境企业重组。因此，*ST 椰岛重组预期也备受市集关注。

不外，尽管新改进的《上市公司要紧资产重组管制倡导》放宽审核，但白酒"借壳"仍需合乎行业计谋导向，监管对跨界重组的格调可能影响决策落地。

今世缘调研深远悲不雅预期

《逐日经济新闻欧洲杯体育 · 将进酒》记者防御到，固然白酒指数本周收场反弹，但今世缘、顺鑫农业、金种子酒、舍得酒业以及皇台酒业的股价还是收跌。其中，今世缘在近期禁受机构调研时深远公司谋划窘境，这也折射出行业短期仍难现拐点。

今世缘称，五月下旬以来，破钞环境有了较大变化。高端家具扫码率降幅较大，价钱带越高受影响越显耀。具体而言，"四开"及以上家具（尤其是 V 系）受影响最大，且环比握续下落，但同比影响小于环比。"对开""单开""高雅"系列受影响较小，甚而保握一定增长。

另一方面，公司 6 月及 7 月晦端动销增速环比 4 月、5 月均出现下滑，主如若受计谋成分和季节性影响，前年亦然这种情况，仅仅本年的斜率更陡一些。当今公司除了对下半年的宣传活动有些治愈外，还莫得对用度预当作念大的治愈。而关于机构情切的行业本质好转节点，今世缘坦言，瞻望行业本质性好转可能在 2026 年下半年出现。2025 年四季度环比降幅或可改善。尽管前年同时基数较低，同比能否握平仍难预判。

日前，国泰海通证券发布研报示意，当下白酒行业已处于渠说念利润底，并向功绩底加快迈进，瞻望最早在 2026 年上半年有望达到功绩底，有计划批价等高频信号，白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐点。

从今世缘的表态来看，该公司关于白酒行业拐点预期明显晚于机构预期的 2026 年上半年。不外，作陪白酒商品属性变化，白酒或将不再是顺周期成长股，其中少数个股凭借竞争上风内化为"类债资产"，肃肃的 ROE 对白酒订价将愈发迫切。

逐日经济新闻